Después de casi una década de ausencia, Ecuador vuelve a tocar la puerta de los mercados internacionales de capitales. El anuncio realizado el 16 de enero de 2026 por la ministra de Economía, Sariha Moya, confirma la emisión de nuevos bonos de deuda externa y la recompra parcial de los bonos con vencimiento en 2030 y 2035. La decisión representa un hito para las finanzas públicas del país y envía una señal clara a los inversionistas sobre la intención del Gobierno de recuperar credibilidad y acceso al financiamiento externo.
Este retorno se produce en un contexto distinto al que llevó a Ecuador a alejarse de los mercados en 2019: hoy el riesgo país ha caído de forma significativa, la economía muestra signos de recuperación y el Ejecutivo busca consolidar una narrativa de estabilidad y responsabilidad fiscal.
Un regreso esperado tras años de aislamiento financiero
Ecuador no emitía bonos internacionales desde 2019, cuando el deterioro fiscal, el alto endeudamiento y la desconfianza de los mercados cerraron el acceso al crédito externo. Desde entonces, el país enfrentó una reestructuración de deuda en 2020 y un periodo prolongado de financiamiento limitado, apoyado principalmente en organismos multilaterales.
El anuncio del retorno marca un punto de inflexión. Según el Ministerio de Economía, aunque aún no se han detallado los montos ni los plazos, la operación se concretará en los últimos días de enero de 2026, una vez finalizadas las reuniones con inversionistas internacionales.
Riesgo país a la baja: la ventana de oportunidad
Uno de los factores clave que permite este regreso es la reducción del riesgo país, que actualmente se ubica en 485 puntos. Este indicador, elaborado por J.P. Morgan, refleja la percepción de los inversionistas sobre la capacidad de pago del Estado ecuatoriano.
En términos prácticos, este nivel implica que Ecuador podría emitir deuda con una tasa de interés inferior al 10%, un dígito impensable pocos años atrás. La ministra Moya adelantó que esta mejora permitirá obtener mejores condiciones financieras frente a emisiones pasadas, cuando las tasas superaban ampliamente el 10%.
La estrategia del Gobierno para convencer a los inversionistas
A partir del 19 de enero de 2026, la ministra de Economía inició una intensa agenda internacional para presentar el plan financiero del país. Londres, Davos, Boston y Nueva York forman parte del recorrido, que incluye reuniones presenciales y virtuales con inversionistas y bancos internacionales.
Las operaciones se realizan con el acompañamiento de Bank of America y Citibank, entidades que actúan como intermediarias en el proceso. El objetivo no es solo colocar nueva deuda, sino también recomprar parte de los bonos 2030 y 2035, con el fin de mejorar el perfil de vencimientos y reducir presiones futuras sobre las finanzas públicas.
No es una reestructuración, sino una señal de confianza
El Gobierno ha sido enfático en aclarar que esta operación no constituye una reestructuración ni una renegociación de deuda, como ocurrió en 2020. Se trata, más bien, de una gestión activa del pasivo, orientada a optimizar plazos y costos financieros.
Este mensaje es clave para los mercados, ya que busca diferenciar la actual estrategia de episodios pasados que afectaron la credibilidad del país. La recompra parcial de bonos apunta a reducir riesgos y demostrar disciplina en el manejo de la deuda.
Crecimiento económico y respaldo institucional
Otro elemento que juega a favor del país es el desempeño económico reciente. Ecuador cerró 2025 con un crecimiento cercano al 4%, una cifra relevante en un contexto regional marcado por la desaceleración. A esto se suma la mejora en la calificación crediticia por parte de Fitch Ratings, que contribuye a fortalecer la percepción internacional.
Desde el Ejecutivo se sostiene que este retorno a los mercados compromete al Gobierno a cumplir metas claras en materia fiscal, energética y económica. La ministra de Ambiente y Energía, Inés Manzano, señaló que existen proyecciones favorables en sectores estratégicos, como el energético, que respaldan la confianza de los inversionistas.
¿Cuánto podría endeudarse Ecuador en 2026?
Aunque no hay cifras oficiales confirmadas, estimaciones preliminares apuntan a que Ecuador podría colocar al menos 1.000 millones de dólares en bonos durante 2026. Estos recursos servirían para cubrir necesidades de financiamiento del presupuesto, cumplir obligaciones externas y sostener la inversión pública.
No obstante, analistas advierten que el costo final del endeudamiento dependerá de la evolución del riesgo país, la estabilidad política y la coherencia de la política económica en los próximos meses.
Un paso clave, pero con desafíos pendientes
El regreso a los mercados internacionales representa una oportunidad, pero también un desafío. Si bien mejora el acceso a financiamiento, implica asumir compromisos de pago que deberán ser sostenibles en el tiempo. La confianza ganada puede perderse rápidamente si no se mantienen señales claras de estabilidad fiscal y crecimiento económico.
En ese sentido, la emisión de bonos no es un fin en sí mismo, sino una herramienta que deberá complementarse con reformas estructurales, control del gasto y fortalecimiento institucional.
Fuente:
La Hora
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