Los precios de los relojes de lujo suizos en el mercado secundario continúan cayendo, según un informe reciente de Morgan Stanley en colaboración con WatchCharts. Este informe examina las tendencias de precios, los niveles de inventario y las tasas de absorción, ofreciendo datos valiosos para inversores y entusiastas de la relojería. La caída prolongada en los precios desde el estallido de la burbuja especulativa en marzo de 2022 plantea preguntas sobre la estabilidad futura del mercado.
Continúa el desplome de los precios
El mercado secundario de relojes de lujo suizos ha experimentado una caída del 2,1% en los precios intertrimestralmente durante el segundo trimestre de 2024. Este descenso marca el noveno trimestre consecutivo de disminución desde el segundo trimestre de 2022. El Índice General del Mercado de WatchCharts muestra una disminución anual del -9,4%, con grandes marcas como Rolex, Patek Philippe y Audemars Piguet sufriendo caídas significativas. Rolex cayó un 7,1%, Patek Philippe un 10,6% y Audemars Piguet un 12,4%.
Debilidad generalizada
La debilidad en el mercado secundario afecta a casi todas las marcas de lujo. Ninguna marca con un precio medio de mercado superior a 3.000 dólares registró resultados positivos en el segundo trimestre de 2024. Las marcas bajo el conglomerado LVMH experimentaron una caída del 3,6% en los precios, mientras que las marcas de Richemont también enfrentaron importantes descensos. Esto indica condiciones desafiantes para el sector de los relojes de lujo.
Especulación reducida para Rolex
Hay señales de que la especulación en el mercado de Rolex está disminuyendo, lo que podría aliviar la demanda en el mercado primario. La reducción en el stock en el mercado gris y los tiempos de espera para modelos populares, como el Rolex Submariner y el GMT-Master II, sugieren una menor frecuencia de compras especulativas. El tiempo de espera para el Rolex Submariner se ha reducido a 68 días en 2024, frente a los 105 días en 2023. El GMT-Master II ha visto su tiempo de espera reducido de 180 a 90 días.
Desplome en la retención de valor
Desde abril de 2024, las marcas de relojes analizadas han experimentado una caída en la retención de valor. Los relojes Rolex se cotizan a un promedio del +19,6% por encima del precio de venta al público, en comparación con el +21,4% en abril de 2024. Patek Philippe muestra una retención media del +30,7%, frente al +33,3% en abril, y Audemars Piguet ha visto una disminución en la retención del valor del +10,9%, en comparación con el +14,9% en abril. Esta tendencia sugiere que la mayoría de los modelos podrían negociarse en el mercado secundario a precios cercanos o inferiores a los de venta al por menor a largo plazo.
Altos niveles de Stock
El inventario disponible de las tres grandes marcas en el mercado secundario sigue siendo significativamente superior al de 2021. La oferta excesiva de relojes indica que el mercado aún está lidiando con las secuelas de la burbuja especulativa de 2022. Aunque ha habido una disminución en la cantidad de inventario de Rolex en el mercado gris, el volumen total de relojes seminuevos sigue siendo más de un 350% mayor que en el primer trimestre de 2021.
Débiles tasas de absorción
Las tasas de absorción de las tres grandes marcas permanecen significativamente por debajo de los niveles de 2021. Los relojes Rolex de segunda mano tardaron una media de 67 días en venderse en el primer semestre de 2024, en comparación con los 18 días en 2021. La antigüedad del inventario para Patek Philippe y Audemars Piguet también ha aumentado, con tiempos de venta de 173 y 166 días, respectivamente.
Ampliación del Programa CPO de Rolex
El programa Rolex Certified Pre-Owned (CPO), lanzado a finales de 2022, continúa expandiéndose, con aproximadamente 5,500 listados activos a partir de julio de 2024. Este programa busca capturar una mayor cuota del mercado secundario y ofrecer un entorno de reventa controlado. Rolex representa el 44% del mercado secundario, con un valor estimado en 11.000 millones de dólares. El valor total del inventario CPO de Rolex representa alrededor del 1% del mercado secundario.
Informes de ventas decepcionantes
Los resultados recientes de Swatch Group y Richemont sugieren que los problemas del sector persisten. Swatch Group reportó una caída del 10,7% en ventas globales, con una disminución del 30% en China, Hong Kong y Macao. Richemont también vio una caída del 27% en ingresos provenientes de China y un descenso del 13% en su unidad de relojería. Estos informes indican que el sector enfrenta desafíos significativos.
El mercado secundario de relojes de lujo suizos sigue enfrentando una caída en los precios y una disminución en la retención de valor. Aunque el programa CPO de Rolex y la reducción de la especulación pueden ofrecer alivio a corto plazo, la persistencia de altos niveles de inventario y débiles tasas de absorción sugieren que la estabilidad del mercado podría estar aún distante. Los compradores del mercado secundario deberán actuar con cautela mientras el sector navega estos desafíos prolongados.
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